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汇通财经APP讯——周二(4月1日) ，好意思国中西部玉米和大豆现货基差走强，访佛USDA汲引意向叙述激励市集对2025年供应样子的再行订价，CBOT谷物期货呈现分化走势。玉米和小麦受基金空头回补鼓动反弹，而大豆链则因南好意思竞争与国内压榨放缓承压。以下从抓仓变动、基差及国际交游维度领路各品种逻辑。

说明汇通财经不雅察，国酬酢易商估算的成果表现：

2025年3月31日当日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净空头。

最近5个交游日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交游日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净空头。

具体变动数据见图表。

抓仓变动：3月31日商品基金净增玉米多头13，500手，已矣连系5日净空头趋势，但30日累计净空头仍达113，500手，响应市集对丰产预期的长久担忧。

基本面启动：

基差走强：伊利诺伊州Decatur加工中心玉米基差飞腾7好意思分/蒲式耳，俄亥俄州Toledo河运船埠跟涨2好意思分，表现末端需求回暖。好意思国墨西哥湾玉米FOB出口升水周涨10好意思分至90好意思分/蒲式耳(4月船期)，印证出口需求坚挺。

汲引面积利空消化：USDA展望2025年玉米汲引面积同比增5%至9，530万英亩，但短期焦点转向出口高景气(上周磨真金不怕火量161万吨超预期)及密西西比河运力受限导致的物流资本上升。

小麦：汲引面积下调与产区天气博弈

抓仓变动：基金单日净增小麦多头6，500手，但30日净空头累计26，500手，标明空头主导样子未改。

要道数据：

面积下调超预期：USDA将2025年冬小麦汲引面积下调至3，331.5万英亩(1月预估3，411.5万)，堪萨斯州及俄克拉荷马州同比降4%-5%。

作物评级恶化：得克萨斯州小麦“优良率”周降5个百分点至26%，俄克拉荷马州降至33%，干旱担忧撑抓KC硬红冬麦期货KWK25反弹至5.57好意思元/蒲式耳。

国际需求：叙利亚招标采购10万吨制粉小麦(4月28日截标)，日本、约旦近期招标亦表现亚洲需求韧性，但黑海廉价小麦仍压制好意思国出口溢价空间。

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大豆链：压榨放缓与南好意思供应压制

抓仓情感：基金单日净增大豆空头7，000手，豆粕及豆油净空头差别增多3，000手和500手，响应对需求端的悲不雅预期。

中枢矛盾：

压榨量下滑：2月好意思国大豆压榨预估188.7百万蒲式耳，环比降11.2%，严冷天气及豆粕库存高企导致加工场降负荷。

出口竞争：巴西大豆贴水上风挤压好意思豆需求，上周好意思豆出口磨真金不怕火量79.3万吨虽超预期，但新签销售疲软。

基差分化：墨西哥湾大豆FOB升水抓稳于92好意思分/蒲式耳(4月末船期)，而内陆基差因农民惜售局部走强(Toledo涨10好意思分)。

豆粕与豆油：生物燃料需求旯旮转弱

豆粕：

压榨放缓导致短期供应压力收缩，但各人饲料需求疲软(伊朗推迟12万吨豆粕招标)已矣反弹空间。5月合约SMK25时期面承压于330好意思元/短吨要道均线。

豆油：

2月末好意思豆油库存预估22.68亿磅欧美性爱快播，环比增8.5%，生物燃料掺混利润收窄负担需求。尽管基金5日净增多头15，000手，但30日净空头17，500手表现长久看空情感未改。