跟着IPO的鼓吹筋膜枪 自慰，弘景光电本人存在的多样问题也接踵浮出水面。
连年来，弘景光电的功绩明白虽有显赫增长，但其背后掩盖的千般风险与挑战谢却残酷。
据公司招股书（注册稿流露），中审众环对弘景光电存出具了两个要道审计事项：
一是收入证实。由于生意收入是公司要道功绩打算之一，可能存在弘景光电公司处置层通过不恰当的收入证实以达到特定标的或预期的固有风险。
二是存货减值。由于存货金额首要，其减值金额对财务报表存在首要影响，且减值波及首要处置层判断。
弘景光电的上市央求于2023年6月得到受理，已过会并得到批文。在行业分析东说念主士看来，老本市集上，企业的可抓续发展不单是依赖于短期的功绩增长，更需要长久的隆重打算和抓续的翻新才智。弘景光电若但愿在IPO后站稳脚跟，必须在处置、财务、客户结构等多个方面作念出优化和转念，以莽撞日益历害的市集竞争。
公司创立存“原罪”，功绩高增长有隐忧
弘景光电是一家专科从事光学镜头及录像模组家具的研发、设想、分娩和销售的高新技巧企业。公司主要家具包括智能汽车光学镜头及录像模组和新兴消耗光学镜头及录像模组，其中智能汽车家具诈欺于智能座舱、智能驾驶，新兴消耗家具诈欺于智能家居、全景/通晓相机和其他家具。
招股书显现，弘景光电是由曾伟、饶龙军于2012年8月共同开发的。彼时，曾伟出资90万元、饶龙军出资10万元。而本色上，曾伟只是一个代抓东说念主。弘景光电着实的首创东说念主，恰是递表前公司的实控东说念主——赵治平。
2006年-2012年，赵治平曾任舜宇光学（中山）有限公司（简称“舜宇光学”）担任总司理，于2012年6月下野。因入职时舜宇光学签署的《秘密左券》商定了下野后一年期限的竞业松手义务，赵治平为侧目风险，于是拜托职工代抓股权。
IPO前，弘景光电共进行4轮融资。其中，德赛西威、勤合创投的迤逦股东华勤技巧都是弘景光电的客户。深交所对此曾建议质疑，这是否存在以廉价入股交流订单的情形，但弘景光电赐与否定，宣称转让价钱只是在增资价钱基础上给予符合扣头。
此外，弘景光电还在融资经过中签署了对赌左券，明确若公司无法在2024年12月31日前提交上市央求，或2026年12月31日前未能在增资方认同的来去所上市，有权益条件公司首创股东回购其一皆股权或部分股权。不外，在递表深交所前夜，这些对赌左券得以废除。
据最新财务数据，公司瞻望2024年度完结生意收入107，806.53万元，较2023年度增长39.46%；瞻望2024年度包摄于母公司通盘者的净利润为16，518.60万元，较2023年度增长41.88%；瞻望2024年度扣除卓著常性损益后包摄于母公司通盘者的净利润为16，439.65万元，较2023年度增长43.83%。
但其功绩高增长背后存在不少隐忧。因行业竞争加重，公司镌汰多款家具销售单价。尤其是在智能汽车及智能家居范围，光学镜头及录像模组存在一定的同质化特征，竞争历害。现在来看，弘景光电智能汽车光学镜头和录像模组收入增长近乎停滞，毛利率也抓续下跌。
现在，弘景光电的主生意务收入主要起原于境内，占主生意务收入的比例在70%驾御，而境内收入基原来自华东和华南地区，总共占境内收入的比例达到99%以上。
依赖单一大客户，应收账款和存货高企
耐东说念主寻味的是，赵治平一经与“老东家”舜宇光学成为竞争敌手。
2021年至2024年上半年，弘景光电上前五大客户的销售收入总共占营收的比例辩认为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，占比逐年升高。
其中，第一大客户影石翻新是公司全景/通晓相机录像模组家具线最主要的客户，公司的全景/通晓相机录像模组家具已覆盖影石翻新旗下消耗级智能影像斥地和专科级智能影像斥地等末端家具。
府上显现，舜宇光学科技与弘景光电雷同都是影石翻新的供应商，以致为归拢个系列的不同家具供货。
2021年至2024年上半年，公司对影石翻新的全景/通晓录像模组家具销售收入占公司同期全景/通晓相机录像模组家具销售收入的比例辩认为99.74%、99.94%、100.00%和99.99%。
弘景光电与影石翻新之间的综合配合关系，曾经是上市委存眷的要点。深交地方问询函与见解落实函中就三度说起该等事项，条件弘景光电聚合在手订单、功绩变化、打算发展等身分，评释其运营的细目性、抓续性和成长性。
2021年至2024年上半年末，公司应收账款账面价值辩认为6，257.36万元、13，953.86万元、16，317.91万元和19，968.46万元，应收单据及应收款项融资账面价值辩认为192.15万元、149.55万元、1，459.30万元和908.61万元，总共占期末钞票总和的比例辩认为22.70%、23.79%、23.62%和23.58%，占当期生意收入的比例辩认为25.62%、31.59%、23.00%和46.37%。应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。
同期，公司存货账面价值辩认为6，793.59万元、9，218.56万元、12，504.44万元和14，471.80万元，占钞票总和的比例辩认为23.91%、15.55%、16.61%和16.34%。
值得存眷的是，公司所处的光学镜头及录像模组行业属于高度市集化行业，公司家具面向的智能汽车、智能家居、全景/通晓相机、机器视觉等下流新兴产业快速发展，行业内现存竞争敌手通过收敛进步技巧水蔼然家具性量，霸占现存市集份额。同期，淡雅的市集机遇也迷惑了更多企业布局联系技巧插足这一市集。
据悉，2024年，影石翻新的家具“下一代全景相机”，使用的录像模组供应商不仅包括弘景光电，还包括欧菲光。这意味，弘景光电与欧菲光的竞争或加重。
av电影网在行业分析东说念主士看来，IPO历史上，不乏像弘景光电一样依赖于第一大客户的IPO公司，然而，一朝获胜IPO之后，第一大客户的孝敬就越来越少以致退出，联系公司的功绩也因此而变脸。要是弘景光电重演这么的故事筋膜枪 自慰，功绩变脸也就不能幸免了。